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员工持股盘算变形记:今年以来53.5%员工持股计划浮亏

2017-10-03 17:30 点击:
员工持股盘算变形记:今年以来53.5%员工持股计划浮亏

原标题:员工持股方案变形记

本报记者王兴亮

今年以来共有120家公司宣布了设立员工持股计划的董事会预案,跟客岁同期持平。从月度数据来看,今年上市公司设立员工持股计划的热情显明比上年高。一些大股东出让股份给员工持股计划的目的,基本上是让渡利益给员工实施好处绑缚。但目前也有一些员工持股计划正慢慢“变了滋味”,甚至有的公司将其当作市值治理的手腕,逐渐偏离了员工持股介入公司生长共享发展成果的初志。业浑家士表现,对此类气象应当严加监管,让员工持股回归应有之义。值得留心的是,良多投资者也已关注到员工持股的变革,从畴前的热捧转为理性对待。

对接大股东减持

自减持新规发布以来,大股东减持变得愈加谨慎,若何完成套现又过错股价构成大幅影响,成为很多上市公司大年夜股东考虑的成就。在多么的布景下,员工持股计划被越来越多公司采用。

7月25日,楚江新材发布公告称,控股股东安徽楚江投资集团经过大宗买卖方式减持430万股,受让方为楚江科材第二期员工持股计划,减持均价为14.89元/股。此次减持只是安徽楚江投资集团减持计划的一部门,根据楚江新材7月30日发布的公告,安徽楚江投资集团拟在半年内减持不超越总股本5%的股份。

除了楚江新材,朗姿股份7月21日布告称,2017年7月20日,公司控股股东申东日师长老师经由大批买卖方法减持240万股,受让方为2016年度员工持股计划,减持均价为11.58元/股。信立泰6月1日公告称,控股股东信立泰药业当天以大宗交易减持了1230万股,购买方是为员工持股计划设立的国联信立泰1号定向资管计划,买卖价格为28.44元/股。

此外,还有一些员工持股计划准备参加。岭南园林7月5日公告,公司控股股东尹洪卫计划在公告发布之日起15个买卖日后的6个月内,以大宗买卖方式减持不超越828万股,受让方为公司第一期员工持股计划。掌趣科技6月20日公告,实际操纵人姚文彬拟自6月20日至12月20日经过大宗买卖方式,向公司拟设立的员工持股计划让渡不超越5200万股股票。此外,新研股份、洽洽食品、瑞丰光电等发布的员工持股计划表示,不消除经过大宗买卖通道定向受让公司实控人或其他股东持有的股票。

从上述已履行员工持股筹划接办年夜股东减持的案例来看,还未浮现被套牢的情况。如楚江新材8月3日的收盘价为16.78元/股,员工持股方案已经浮盈12.7%;朗姿股份3日的收盘价为13.11元/股,员工持股规划浮盈13.2%;信破泰3日的收盘价为31.92元/股,员工持股计划浮盈12.2%。

“以前也有员工持股计划接手大股东减持,但明显不当初这么密集。”深圳一位资深私募人士表示,以前减持套现比现在容易,因此大股东出让股份给员工持股计划的目的比拟简单,基本上就是让渡利益给员工实行利益绑缚。“减持新规出来后,mgmbet88.com,大股东以往种类单一的减持手段大幅增长,员工持股计划的优势就表现出来了。”根据减持新规,大股东以大量买卖方式减持股份的,在任意持续90个造作日内,减持股份的总数不得超越公司股份总数的2%,且受让方在受让后6个月内也不能让渡其受让的股份。

“员工持股计划一般有12个月的锁按期,锁定时间较外部大宗买卖商更长,有利于增加短期股价稳固带来的压力。”华南券商投行人士说,在当前市场情况下,员工持股计划能在必定程度上平抑股东减持对股价带来的负面影响,增加对二级市场价钱的冲击。

部分员工持股计划浮亏

“从今朝的案例来看,大股东减持时往往会给以较高的折价,员工持股计划因此有一定的保险垫。”广州一家投资公司总监认为,大股东将减持的股份抛给员工持股计划,实质是把以往由散户承当的抛压扔给员工承担,“锁定期内一旦股价下跌,员工持股计划就可能被套。”

事实上,员工持股谋划被套的情形并不鲜见。中国证券报记者依据Wind数据统计发现,今年以来截至8月2日,A股上市公司共完成99起员工持股计划,其中有53家今朝是浮亏状态,占比达53.5%,浮亏比例超出20%的也并不鲜见。以聪慧松德为例,今年3月25日实现员工持股打算,购置均价为16.41元/股,加上公司7月底实行的每10股派现0.4元的分红后,仍较8月2日的收盘价10.15元/股浮亏38%。

Wind数据显示,今年以来共有120家公司发布了设立员工持股计划的董事会预案,跟旧年同期持平。但从月度数据来看,今年上市公司设立员工持股计划的热情明显比上年高。今年6月跟7月,发布董事会预案的公司辨别为23家跟14家,而上年同期则是19家和11家。

“员工持股计划的设破跟二级市场股价有较大关联。当股价较低时,往往是员工持股设立的高峰期。”前述私募人士介绍,据他懂得,近期有部分上市公司动员设立员工持股计划,除了认为股价处于低位外,不打消有方便大股东减持套现的目标。

此外,一些员工持股计划正逐渐成为上市公司停滞市值管理的货色,也是今年员工持股热情不减的原因之一。“今年很多上市公司二级市场股价表示低迷,有公司为了拉抬股价,就独特设立员工持股计划。”该私募人士介绍,以前员工持股相比受投资者追捧,计齐截出台就往往会吸引投资者买入,带动股价上涨,因此成为上市公司结束市值管理的重要东西。

“现在有公司纯粹为了市值管理而发动员工持股计划,已经逐渐偏离了员工持股的本意。”中国公民大学商法研究所所长刘俊海教养认为,员工比较一般投资者天然存在信息上风,尤其是公司高管,仅为拉抬股价而滥用员工持股对个别投资者并不公平。“一旦公司因业绩下滑等因素导致股价大跌,受损的不仅是公司员工,还有广大投资者。”

投资者逐步恢复感性

员工持股计划是不少上市公司定增募资的主要途径。如华光股份在接受吞并无锡国联环保能源团体无穷公司的定增计划中,刊行对象就包含公司2016年员工持股计划,包括高管在内的1174名员工合计认购855.67万股,总金额1,mgmbet88.com.18亿元;高盟新材6月底完成的发行股份购买资产并配套融资的并购中,定增融资的对象之一就是公司的员工持股计划,共向员工融资1.12亿元。

“目前定增市场洗牌仍在连续,随着加入机构的增添,上市公司定增募资的难度将会加大,估量员工持股计划以后会越来越多成为上市公司募资的对象。”上述券商投行人士认为,公司员工更理解公司情况,因此对一些较好项目的参与热情较高。

“一直以来,不少二级市场投资者视员工持股计划的持股价为重要投资参考,其逻辑是上市公司不会轻易让公司员工亏钱,否则持股计划将失掉激励意思。”前述私募人士先容,因而不少投资者以为,只要买入价濒临或低于员工持股价,就有可能搭上顺风车。但从今年以来的情况来看,逾五成员工持股计划被套,员工持股计划“造富机械”的光环正在褪色。“这也是投资者逐渐恢复理性的结果,当员工持股计划被滥用后,自然也会遭到市场‘用脚投票’。”该人士表示。

“员工持股计划的初衷,是经过员工持股激发员工义务热忱,增强企业凝聚力,让员工真正参加公司生长并共享成长利益。”刘俊海指出,但从目前情况来看,一些员工持股计划确实已经“变了味道”,投资者需要更加理性看待,监管局部也应加强监管,让员工持股回归应有之义。

“未来员工持股计划仍将是许多上市公司采取的鼓励方式,mgmbet88.com,只不过目的可能愈加庞杂而已。”某上市公司董秘对中国证券报记者表示,不管员工持股目的若何复杂,让员工受益应该是上市公司不会改变的理念,这从很多公司大股东给员工持股计划兜底就可能看出来。

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